安德烈·科斯托蘭尼（André Kostolany，1906年2月9日—1999年9月14日）
主人代表經濟，狗代表證券市場。長期而言，經濟和證券市場的發展走向相同，但過程有時卻相反或過激。我認為，狗代表行為心理學，主要是（偏離）不理性、（高位）貪婪、（低位）恐懼。
行情=資金+心理
心理學造就90%的股市行情。
股票因財報，原料因需求、貿易條件、國內外政策等因素形成趨勢。理論上，股價應隨趨勢作反映，但實際上通常不是這樣。股價通常隨行情而變化，極少表現出真正市值，而行情只是在反映市場供需的變化，所以就產生了買超或賣超，因為別人也會這樣想。我們依據的基本面，只是一種落後信息，大投資者早已完成主要操作，微調並等待行情出現。但是行情再怎麼偏離，終會回歸趨勢，所以，如果判斷正確，就應該堅持，保持耐心，等待有利行情出現。但若有重大事件，即時股票表現不錯，也要考慮脫手。
既成事實效應(Fait accompli, accomplished fact)：就是「利多出盡」（或「利空出盡」），所以有人說，大家都說行情好，就應該賣股票。例如戰爭前，多數人會賣股票，造成行情嚴重偏離，這時候就應該考慮買入；和平將近，就應該考慮賣出。
科斯托拉尼說：「只有長期投資和反向操作，才能在股市中賺大錢。」
成交金额小幅倒退肯定不妙，表示接下來還會再跌；大幅倒退是好現象，成交金額縮得愈快愈急，代表有價證券大量落入堅強的人手中。成交金額大而行情上漲就不太妙了，因為買股票的都是些虛弱的人。成交金額愈大，對市場就愈不利，因為會有更多投資人加人，事情只會更糟。行情上漲而成交金額卻小，是好事一椿，因為行情雖然延後，但固執投資人保險庫中的大量股票尚未出籠呢！
大師的理念大同小異，著重長期投資和方向操作，注意政策和資金面，保持耐心。
