窮查理的普通常識

第一次聽說芒格買阿里巴巴，我糊里糊塗的就跟著買，因為我買的比他便宜，然後又叫老婆買，到現在半年了，勉強不虧。說真的，買股票千萬不要道聽途說而不做功課。結果，在書中也是這樣說的，呵呵。

almanack，意思是曆書，可以想象成類似農民曆的書刊，所以大陸的翻譯就變成《窮查理寶典》，我個人覺得台灣的翻譯比較貼切。

Try not to become a man of success but rather to become a man of value.

~Albert Einstein (1879 - 1955)

作者效仿Benjamin Franklin的《Pool Richard's Almanack》作書名，有很多種寓意。我所知道的是當年富蘭克林用窮理查作筆名，為的是不讓他哥哥阻攔。內容也類似《Pool Richard's Almanack》，

一位從不人云亦云、具備極強邏輯推理能力的合夥人，是你所能擁有的最佳機制之一。

——巴菲特

所謂的投資，其實就是賭，因為即使是賭，我們也會先看看哪裏贏面大，所以，雖然不能保證投資穩賺不賠，還是要有足夠的知識，去發現好的投資標的，也就是說，長期來看，這種投資是會產生價值的。但是最終我們還是會發現，即便有足夠的知識，充分的分析，決定是否投資其實只是憑感覺。

資產負債表中，所謂的資產有可能高估或變成負債，例如品牌價值、應收賬款、庫存等；相反的，所謂的負債也有可能應該視為資產，例如保險。

芒格的投資原則：股價合理的卓越企業，勝過股價便宜的平庸企業。

查理蒙格的投資原則檢查清單

風險：所有投資評估應該從風險評估開始

1.估算適當的安全邊際

2.避免和道德有問題的人交易

3.堅持為可見的風險要求合理的補償

4.永遠記住通貨膨脹和利率的風險

5.避免犯下大錯；避免資金持續虧損

獨立：「唯有在童話中，國王才會被告知自己沒有穿衣服」

1.客觀和理性的態度需要獨立思考能力

2.記住，你的對錯，並不取決於別人同意或反對——唯一重要的是你的分析和判斷是否正確

3.隨波逐流只會讓你往平均值靠近（只能獲得中等的績效）

準備：「唯一的獲勝方法是工作、工作、工作、工作，並希望擁有一點洞見」

1.透過廣泛閱讀把自己培養成終生自學者；培養好奇心，努力使自己每天更聰明一點點

2.比求勝的意願更重要的是做好準備的意願

3.熟練掌握各大學科的思維模型

4.如果想變得聰明，你必須不停追問「為什麼、為什麼、為什麼」

謙虛：承認自己的無知是智慧的開端

1.只在自己明確界定的能力圈內行事

2.辨識和查核否定性證據

3.抗拒追求「虛偽的精確」和「錯誤的確定」的欲望

4.最重要的是，別愚弄自己，而且要記住，你是最容易被自己愚弄的人

嚴格分析：運用科學方法和有效的檢查清單，能把錯誤和疏忽減到最少

1.區分價值／價格、進展／行動、財富／規模的不同

2.記住淺顯的，勝於掌握深奧的

3.做一個商業分析家，而不是市場、經濟學或證券分析師

4.考慮總體的風險和效益，永遠關注第二層或更高層次的潛在影響

5.要往前想也要往後想；反過來想，總是反過來想

配置：正確配置資金是投資人最重要的工作

1.記住，最佳用途總是從次佳用途比較出來的（機會成本）

2.好點子得來不易；當時機對你有利時，要狠狠下注

3.別「愛上」投資項目；要視情況而定，伺機而動

耐心：克制天生好動的傾向

1.複利是世界第八大奇蹟（愛因斯坦），不到必要的時候，別去打斷它

2.避免多餘的交易稅和摩擦成本，永遠別為了行動而行動

3.幸運降臨時要保持頭腦清醒

4.享受結果，也享受過程，因為你活在過程當中

決心：當合適的時機出現，要果斷採取行動

1.在別人貪婪時恐懼；在別人恐懼時貪婪

2.機會不會常來敲門，所以當機會來臨時，抓住機會

3.機會只眷顧有準備的人；投資就是這樣的遊戲

改變：適應變化並接受不可避免的複雜性

1.認清並適應你所處世界的本質，別指望世界來適應你

2.不斷挑戰和主動地修正「最愛的觀念」

3.正視現實，即使你並不喜歡；尤其是在你不喜歡現實的時候

專注：別把事情搞複雜，記住你原來要做的事

1.記住，聲譽和誠信是最有價值的資產：而且可能在瞬間化為烏有

2.避免妄自尊大和生出厭倦無聊的情緒

3.不要見樹不見林 

4.務必排除不必要的資訊干擾 

5.面對大問題，別當鴕鳥

軟科學(soft science)，指社會科學。

領導者很重要，但是企業的成長潛力更重要。

看樣子，芒格也是認為ROE要15%以上比較好，他指的是投資報酬率。發現這樣的企業，而且價格公道，買進，然後放著。

人類的大腦需要理由才更能理解事情。你們應該把現實置於合理的理論架構中，唯有如此才能成為有效的思考者。

芒格的治學精神和方法

一、依照深淺將各個學門排序並依序應用。
二、不管喜歡與否都須熟練掌握，經常應用這四門（數學、物理、化學、工程學）基礎學科的精華內容，並且更關注於比你所學領域更基礎的學科。
三、在吸收不同領域的知識時，要弄清楚那些知識是怎麼來的，而且不要背離「經濟原則」：盡可能先透過自己或其他學科的基本原理，來解釋你遇到的現象。
四、如果第三步並沒有對現象解提供有用的新觀點，你可以透過提出假設和進行驗證，確立新的原理，就像舊的原理創建的方式一樣。但不能使用任何與舊原理衝突的新原理，除非你們能夠證明舊原理是錯誤的。

股價波動不是衡量風險的尺度。

以所得稅支出來看企業的獲利，其真實性遠高於「利潤」項。

遇到問題要進行正向思考和逆向思考。運用簡單、基礎、跨學科的方法處理。

要得到你想要的東西，最可靠的辦法，是讓自己配得上擁有它。反過來說，就是己所不欲，勿施於人。

必須擁有跨領域的態度，讓許多知識在腦中形成一個思維框架。

謝畢科效應：假如社會整體風氣敗壞，許多人因而從中不合理的獲利，而你要是對此提出警告，他們就會群情反對你，變成你危險的敵人，因為大家都這樣做，所以不覺有錯。

祖母規矩：強迫自己先完成不喜歡卻重要的任務，再以處理喜歡的任務做為獎勵。

巴菲特：驅動這個世界的不是貪婪，而是妒忌。

要價值投資，而不是價格投資。價值代表股價合理且企業具備成長性；價格代表股價低於其價值，但是企業缺乏前景等因素。